欧菲光（002456）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

　　据证券之星公开数据整理，近期欧菲光(002456)发布2025年中报。扫尾本默契期末，公司营业总收入98.37亿元，同比上升3.15%，归母净利润-1.09亿元，同比下落378.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.55亿元，同比上升1.33%，第二季度归母净利润-4992.24万元，同比下落314.87%。本默契期欧菲光应收账款上升，应收账款同比增幅达33.82%。

　　本次财报公布的各项数据盘算推算推崇一般。其中，毛利率10.0%，同比减8.11%，净利率-0.98%，同比减250.41%，销售用度、治理用度、财务用度推断5.75亿元，三费占营收比5.84%，同比减9.45%，每股净钞票1.14元，同比增6.44%，每股谈判性现款流0.1元，同比增1.29%，每股收益-0.03元，同比减376.67%

　　财务报表中对有大幅变动的财务面目的原因诠释如下：

货币资金变动幅度为98.02%,原因:本期谈判看成净流入和筹资看成净流入加多。应收款项变动幅度为-11.83%,原因:本期收回的应收款项加多。走动性金融钞票变动幅度为-100.0%,原因:未交割远期结售汇和外汇期权公允价值变动影响。走动性金融欠债的变动原因:未交割远期结售汇和外汇期权公允价值变动影响。一年内到期的非流动钞票变动幅度为-49.74%,原因:一年内到期的债权投资重分类至一年内到期的非流动钞票减少。其他流动钞票变动幅度为-43.68%,原因:本期质押存单减少、升值税进项可抵扣金额减少。债权投资变动幅度为996.37%,原因:本期新增依期存单。预测欠债变动幅度为-100.0%,原因:本期质地保证金重分类至其他流动欠债。所得税用度变动幅度为-1741.49%,原因:递延所得税变动影响。投资看成产生的现款流量净额变动幅度为-44.35%,原因:上期收到厂房惩办款。筹资看成产生的现款流量净额变动幅度为123.67%,原因:本期收到期权行权款及外部融资款。现款及现款等价物净加多额变动幅度为66.18%,原因:谈判看成、投资看成、筹资看成变动共同影响。

　　证券之星价投圈财报分析器具暴露：

业务评价：公司客岁的ROIC为3.52%，连大哥本陈说率不彊。公司事迹具有周期性。客岁的净利率为0.63%，算上一齐成本后，公司家具或就业的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.04%，中位投资陈说较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-35.5%，投资陈说极差。公司历史上的财报独特一般，公司上市来已有年报14份，蚀本年份4次，如无借壳上市等成分，价投一般不看这类公司。买卖款式：公司事迹主要依靠研发及营销入手。需要仔细盘考这类驱能源背后的骨子情况。

　　财报体检器具暴露：

提倡海涵公司现款流景况(货币资金/流动欠债仅为29.12%、近3年谈判性现款流均值/流动欠债仅为6%)提倡海涵公司债务景况(有息钞票欠债率已达34.5%、有息欠债总数/近3年谈判性现款流均值已达15.45%、流动比率仅为0.95)提倡海涵财务用度景况(财务用度/近3年谈判性现款流均值已达79.94%)提倡海涵公司应收账款景况(应收账款/利润已达11072.1%)

　　捏有欧菲光最多的基金为南边中证1000ETF，当今范围为649.53亿元，最新净值2.9272(8月19日)，较上一往昔日高涨0.08%，近一年高涨57.1%。该基金现任基金司理为崔蕾。

最近有盛名机构海涵了公司以下问题：

问：公司在智高手机家具范畴有什么手艺破损？

　　答：智高手机业务是公司的基石业务，公司智高手机业务上半年营收竣事同比增长，手艺研发团队捏续更始破损，自主研发的多群组镜头主动对位手艺、微型化模组封装手艺等束缚迭代升级，使公司录像头模组家具在手艺先进性、家具泄露性和量产后果方面保捏行业进风光位。浮动微距模组、潜望式长焦微距模组、芯片级防抖、可变光圈和伸缩式模组等更始家具已竣事范围化量产，10倍聚拢光学变焦手艺已完成要津手艺破损。

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